带“科创基因”如何精耕细作科创板?浦发硅谷

日期:2019-09-07编辑作者:财经

  行长蒋德(Dave Jones)在接受21世纪经济报道专访时表示,目前服务的企业100%都是科创的独到之处就是“投贷联动”,以非常小比例的股权投资撬动风险溢价,来抵补部分企业产生的贷款损失。

  作为国内第一家中美合资,浦发硅谷由美国硅谷银行与浦发银行2012年合资设立,而硅谷银行就主要服务于科技型企业,比如Facebook和Twitter等。

  落户上海已近7年,浦发硅谷银行如何操刀尚处于萌芽期的科创企业贷款,成效如何呢?在科创板首批企业上市交易之际,浦发硅谷银行的案例或有借鉴意义。

  “我们所服务的企业100%都来自科创行业,没有其他业务。比如如果有房地产公司或其他行业的公司找到我们,我们会推荐给母行。我们只想做的就是支持中国的科创企业。”蒋德表示,浦发硅谷银行的另一个股东硅谷银行有35年与初创企业打交道的经验,接触下来看,很多初创公司几乎没有盈利,有的连营收都没有,这使得他们前期很难从传统银行拿到贷款支持,因为银行希望看到有房产一类的抵押品,或者企业的营收作为还款来源。

  “但科创企业仍然对中国的经济发挥了巨大的作用,需要一家了解他们业务模式,并且愿意贷款给他们的银行。一直以来,我们都和年轻的科创企业合作,成为他们的第一家银行,为他们提供从其他地方拿不到的贷款。从一开始就帮助他们,直到他们逐步成长为成功的大科创企业,并继续为他们提供商业银行服务和产品。”蒋德透露,初创企业从浦发硅谷银行获取贷款的平均规模在2000万元人民币左右。

  目前,浦发硅谷银行在上海设有总行,在北京、深圳设有分行。年报显示,其2018年贷款余额为44.86亿元,年增幅达76.96%。

  蒋德说到增速时坦言,由于基数上升,今年的增长目标虽然也很高,但不必像去年那么高。

  蒋德透露,目前科创板排队的140家科创企业中,不乏浦发硅谷银行的客户,另外还有很多客户在准备科创板IPO。他称,会及时了解客户的创新目标和财务需求,这部分需求很大一部分可以通过IPO满足,但有时候也需要额外的信贷支持。

  浦发硅谷银行并没有专门设计产品帮助客户在科创板上市,蒋德表示,我们的目标是帮助科创企业成功,上市只是顺势而为,“是自身成功带来的副产品。”

  对于很多正在为科创企业贷款的中资银行来说,很多企业既是民营企业,也是小微企业,更有“科创”属性,是最符合监管要求的放贷对象,但不得不面对的问题是,这类企业存活率低、风险居高不下。在实际操作中,如何筛选客户、调整不良容忍度、弥补风险导致的坏账?

  蒋德表示,浦发硅谷银行挑选客户有三个窍门:一是看初创企业的投资人,由于母行有多年服务科创企业的经验,可以分辨哪些是可靠的投资人,并与顶尖投资人建立长期合作;二是看领域,识别这些初创公司所关注的领域是否比别的行业更有机会,营收增长和利润增长是否更高,或者随着时间推移是否更可能创造企业价值;三是看企业是否有“以时间换空间”的价值,如果面临资金危机,要看是否有下一轮股权融资或被收购的机会,如果是,那么浦发硅谷银行可以给予一定时间让其偿还贷款。

  但坏账的出现也在所难免。根据浦发硅谷银行2018年财报,不良贷款率为0.78%,低于中国商业银行平均水平。蒋德坦言,这是因为浦发硅谷是一家很年轻的银行,不良贷款率和核销率有一定的滞后性,随着规模成长会逐渐显现。

  但蒋德表示,绝不会为了减少损失而降低风险偏好,“我们的目标不是完全消除所有的风险,而是去管理风险。如果我们不愿意承担一小部分的风险,不愿意承受可能高于行业平均水平的核销率,就没有办法以科创企业需要的方式去支持他们。”

  目前浦发硅谷银行采用的模式是,以认股权证的收益尽可能地去缓释为科创企业贷款的风险。

  蒋德解释称,为初创企业提供贷款时,我们会进行规模非常小的股权投资(即收取认股权证warrant)。如果有一些科创企业最终变得非常成功,那么早期收取的这些认股权证就会产生溢价,给银行带来一定的回报和收益,这部分收益就可以抵补由另一部分失败的公司所带来的坏账损失。

  “长期来看,如果在一段较长的时间内,认股权证带来的收益能够抵补坏账带来的损失,我们就很乐意继续维持这个商业模式,并继续为科创企业提供贷款。”蒋德表示。

  一位银行业人士对21世纪经济报道记者表示,虽然很多商业银行也在做科创企业贷款,但往往只是对公贷款的一小块业务,很难集全行之力“精耕细作”,浦发硅谷银行刚好弥补了这个缺口。

  另外,有些科创企业处于A轮融资与B轮融资之间,可能突然出现资金缺口,但提前下一轮融资又会导致估值下滑,造成不必要的损失,因此会向浦发硅谷银行这类机构申请短期贷款。同时银行以小部分资金买下0.5%或1%的股权,一方面实现“投贷联动”的操作,另一方面也不太影响老股东、创业者的持股比例和话语权。而且这部分股权不会立马兑现,企业的现金流有了保障,因此在市场上比较受到初创企业的欢迎。

  2018年浦发硅谷银行开始扭亏为盈,当年净利润4216万元,而2017年亏损4476万元。

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